一、寒武紀AI訓練芯片落地，2021年AI企業加速上市，“十四五”將AI列為前沿科技領域的最高優先級，上海推動AI產業規模倍增，人工智能行業進入加速發展期
1、寒武紀發布AI訓(xun)練芯片(pian)，采(cai)用臺(tai)積電7nm先(xian)進制(zhi)程工藝
1月21日(ri)，寒(han)武紀首次公開發布(bu)思(si)元290智(zhi)能(neng)芯片及加(jia)速(su)卡、玄思(si)1000智(zhi)能(neng)加(jia)速(su)器(qi)。思(si)元290智(zhi)能(neng)芯片是寒(han)武紀的首顆訓練(lian)芯片，采(cai)用臺(tai)積電7nm先(xian)進制程工藝(yi)，全面支持AI訓練(lian)、推理(li)或混(hun)合型人(ren)工智(zhi)能(neng)計算加(jia)速(su)任務。
公(gong)司表示，新產品已經取得了(le)小批(pi)量訂單，可(ke)面向(xiang)互聯網、金融、交通、能(neng)源、電力和制造(zao)等(deng)領(ling)域的復雜AI應用(yong)場景，推動人工(gong)智(zhi)能(neng)賦能(neng)產業升級(ji)服(fu)務。
2、2021年將是AI企業IPO大年，“十四五”將人工智能列為前(qian)沿(yan)科(ke)技領域的最高優先(xian)級，上海推動AI產業規模(mo)倍增
2021年有(you)望迎來AI企(qi)業(ye)上(shang)市(shi)潮，二級市(shi)場(chang)助推AI企(qi)業(ye)發展。2019年機(ji)器視覺算法的(de)(de)虹軟科技(ji)上(shang)市(shi)，2020年智能掃地機(ji)的(de)(de)石頭科技(ji)、AI芯片(pian)領軍企(qi)業(ye)寒武紀上(shang)市(shi)。
目前云(yun)知聲、海天瑞聲、依圖科技、云(yun)從科技、云(yun)天勵飛(fei)等多家AI獨(du)角獸公司已(yi)披(pi)露招股(gu)說(shuo)明(ming)書(shu)，有望在(zai)2021年上市。此外，2021年醫渡科技完成港股(gu)上市，商湯科技、曠視科技也曾被報(bao)道上市計(ji)劃。
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AI為(wei)新(xin)(xin)基建(jian)重點(dian)方向之一，政策(ce)推動下行業有望快速發(fa)展。2020年3月，中央明(ming)確“新(xin)(xin)基建(jian)”進度，加固、升級(ji)人工智能(neng)長期發(fa)展創(chuang)新(xin)(xin)的數字(zi)底座，開(kai)啟AI發(fa)展新(xin)(xin)空(kong)間。2020年12月，“十(shi)四五”規劃(hua)提出要將(jiang)人工智能(neng)、量(liang)子信息(xi)、集成電路作為(wei)優先發(fa)展的“三駕馬車”，并將(jiang)人工智能(neng)列為(wei)前(qian)沿(yan)科(ke)技(ji)領(ling)域的最(zui)高(gao)優先級(ji)。
2021年(nian)1月(yue)24日，上(shang)海(hai)(hai)市長表示在“十(shi)四五”期間(jian)，上(shang)海(hai)(hai)將推動(dong)人工智(zhi)能、集成電(dian)路、生(sheng)物醫藥三大(da)先導產(chan)業規(gui)模倍增。
二、全球AI市場(chang)未(wei)來五年(nian)(nian)復合增長率(lv)達26.8%，2020年(nian)(nian)三季度AI頭部(bu)公(gong)司(si)業(ye)績加速明(ming)顯，AI產業(ye)出(chu)現拐點信(xin)號1、全球AI核(he)心(xin)產品未(wei)來五年(nian)(nian)復合增長率(lv)達26.8%，國內(nei)AI產業(ye)鏈逐漸完整
人工智能（AI）是(shi)計算機(ji)(ji)科學的分支，是(shi)對模擬、延伸(shen)和擴(kuo)展(zhan)人類(lei)智能進行研究、開發(fa)的科學。深度學習在(zai)(zai)人工神經網絡基礎上發(fa)展(zhan)而來，在(zai)(zai)搜索技術、數據挖(wa)掘、機(ji)(ji)器(qi)翻譯、自然語(yu)言處理、語(yu)音、推薦和個性化技術等領域不斷取(qu)得突破。
2020年，全球AI市(shi)場規(gui)模1500億元(yuan)，到2025年預計超(chao)過4500億元(yuan)，2019-2025年AI核心(xin)產(chan)品(pin)復合增長率預計達(da)26.8%。國內(nei)AI行業應用包(bao)括(kuo)醫療(liao)健(jian)(jian)康、金(jin)(jin)融、商業、教(jiao)育和安(an)防等(deng)領域(yu)，其(qi)中醫療(liao)健(jian)(jian)康領域(yu)占比最大達(da)到22%，金(jin)(jin)融、智能商業化領域(yu)占比分別達(da)14%、11%。
目前(qian)國內AI產業鏈逐漸趨(qu)向完整，主要包(bao)括基礎層，技術層、場(chang)景應(ying)(ying)用層。其中，場(chang)景應(ying)(ying)用層起步較晚，但在(zai)疫(yi)情催化(hua)(hua)下(xia)呈現加(jia)(jia)速發展態(tai)勢(shi)，例如AI+醫(yi)療提(ti)升防控效率，線上化(hua)(hua)生活模式普及下(xia)AI+零售、AI+教育、AI+辦公等多個(ge)場(chang)景同步加(jia)(jia)速。
【基礎層】對AI提供(gong)支撐性服(fu)務(wu)的硬件平(ping)臺(tai)，主要細分(fen)包括(kuo)AI芯片、AI平(ping)臺(tai)、AI計算框架等，預計到2024年國(guo)(guo)內市場規(gui)模達785億(yi)元(yuan)，復合增長率超45%。國(guo)(guo)內AI芯片領軍(jun)企業寒武紀已于(yu)2020年7月登陸科創板(ban)，云天(tian)勵(li)飛于(yu)2020年12月進入科創板(ban)上市受理階段。
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【技術層】提供感知(zhi)、認(ren)知(zhi)計算等通用技術，主要(yao)細分包括計算機視覺、語(yu)(yu)(yu)音(yin)識別、自然語(yu)(yu)(yu)言處(chu)理(li)、無人(ren)機、機器人(ren)等。2021年國內(nei)語(yu)(yu)(yu)音(yin)智(zhi)能市(shi)場規模預(yu)計達200億(yi)元(yuan)，科大訊(xun)飛、云知(zhi)聲、思必馳等公司技術領先。2021年國內(nei)圖像智(zhi)能市(shi)場規模預(yu)計達1120億(yi)元(yuan)，海康威(wei)視、虹軟科技已形成(cheng)較強的競爭優(you)勢，依圖科技、云從科技、商湯科技、曠(kuang)視科技等正迎(ying)頭趕上。
【應用層】指將人工智能實現(xian)在(zai)垂(chui)直領(ling)域的應用。近(jin)年(nian)來，AI在(zai)數字政府、金融、工業(ye)、醫(yi)(yi)療、營銷教育等應用場(chang)景加速(su)落地，疫情下AI+醫(yi)(yi)療提升(sheng)防控(kong)效(xiao)率(lv)，AI+教育滲透(tou)率(lv)迅速(su)提升(sheng)。此(ci)外，智能駕駛有(you)望成為下一(yi)個重要應用場(chang)景，2020年(nian)我國車聯網市場(chang)規模預計(ji)突破2000億元，到(dao)2025年(nian)有(you)望接近(jin)萬億元，相關上市公司有(you)中科創達、四維圖新等。
2、AI技術賦能(neng)(neng)實(shi)現(xian)增(zeng)值降本(ben)，頭(tou)部公(gong)司(si)擁有(you)(you)數據(ju)優勢發(fa)展更快，2020年三季度業績(ji)加速明顯，AI產(chan)業出現(xian)拐點信號(hao)AI大(da)幅提升產(chan)品價值，同(tong)時降低(di)成本(ben)。在網(wang)絡安全領域，奇(qi)安信的(de)“天眼”系統運(yun)用AI分(fen)析等技術在實(shi)網(wang)攻防演習中名列前(qian)茅(mao)；在語義識別(bie)領域，科大(da)訊飛具(ju)有(you)(you)智能(neng)(neng)語音(yin)轉文字功能(neng)(neng)的(de)錄音(yin)筆平均價格達(da)1912元(yuan)，比索尼(ni)產(chan)品價格高34%；在IT運(yun)維(wei)領域，博睿數據(ju)的(de)智能(neng)(neng)運(yun)維(wei)數據(ju)中臺Bonree DataView將海量數據(ju)存儲、計算、分(fen)析、可視化進行一體(ti)化集成，大(da)幅縮減了企業成本(ben)。
AI技術邊際成(cheng)本(ben)極低(di)，自帶規模優勢。與軟件類似(si)，用AI替代人(ren)(ren)力能顯著(zhu)降(jiang)本(ben)增效(xiao)，例如平安銀行的智能客服(fu)機器人(ren)(ren)問題識別(bie)率高達95%，可以提升客服(fu)效(xiao)率88%，已覆蓋集團83%的金融銷售(shou)場(chang)景、81%的客服(fu)場(chang)景，實現每年坐席成(cheng)本(ben)下降(jiang)11%。
應用(yong)程度加(jia)深，商業(ye)模式升級，打開市場(chang)空間。以智能語音技術(shu)為例，隨著在教育、醫(yi)療、司法等(deng)行業(ye)的應用(yong)不(bu)斷滲(shen)透，2020年智能語音技術(shu)核心產品規模57.7億元，未來五年復(fu)合增長率達23.3%。
此(ci)外，業內公司從提(ti)供(gong)AI技(ji)術授(shou)權(quan)，到(dao)提(ti)供(gong)芯片(pian)、算法(fa)等解決(jue)方案，再(zai)升級(ji)到(dao)為用(yong)戶(hu)(hu)提(ti)供(gong)增值服務，打(da)造生態(tai)圈，實(shi)現從技(ji)術到(dao)設備，再(zai)到(dao)用(yong)戶(hu)(hu)的(de)(de)商業模(mo)式(shi)突破，市場空間不斷被打(da)開。頭部(bu)公司積累(lei)更(geng)(geng)多(duo)(duo)數據，逐漸拉開技(ji)術優勢。AI需要海量數據來進行自我迭代升級(ji)，頭部(bu)大廠往(wang)往(wang)有更(geng)(geng)多(duo)(duo)的(de)(de)產(chan)品(pin)和數據積累(lei)，從而獲(huo)(huo)得(de)更(geng)(geng)好的(de)(de)AI訓練(lian)結果，并開發(fa)出更(geng)(geng)好的(de)(de)產(chan)品(pin)，與競爭對手拉開差距，獲(huo)(huo)得(de)更(geng)(geng)多(duo)(duo)的(de)(de)客戶(hu)(hu)的(de)(de)同時提(ti)升議價權(quan)。疫情觸(chu)發(fa)外部(bu)需求(qiu)，教育等細分(fen)行業AI產(chan)品(pin)滲透率快速提(ti)升。
以科(ke)大(da)訊飛為(wei)例，疫情下(xia)教學全面轉向線上化，2020年(nian)(nian)(nian)1至(zhi)5月公(gong)(gong)司(si)新增(zeng)行業(ye)中(zhong)標合(he)同額同比(bi)增(zeng)長125%，其中(zhong)5至(zhi)6月增(zeng)長157%，預計2020年(nian)(nian)(nian)下(xia)半年(nian)(nian)(nian)整體訂單(dan)增(zeng)速(su)仍(reng)維持高位。2020年(nian)(nian)(nian)三(san)季(ji)(ji)度(du)頭部公(gong)(gong)司(si)業(ye)績加速(su)明(ming)顯，AI產業(ye)出現拐點信號。從2020年(nian)(nian)(nian)三(san)季(ji)(ji)度(du)公(gong)(gong)司(si)的凈利潤同比(bi)增(zeng)速(su)看，科(ke)大(da)訊飛為(wei)48.4%，高于(yu)(yu)二(er)季(ji)(ji)度(du)的36.3%；虹軟科(ke)技為(wei)48.1%，高于(yu)(yu)二(er)季(ji)(ji)度(du)的23.7%；中(zhong)科(ke)創(chuang)達二(er)季(ji)(ji)度(du)為(wei)97.8%，三(san)季(ji)(ji)度(du)達88.0%維持高位；海康威視三(san)季(ji)(ji)度(du)營收同比(bi)增(zeng)長5.5%，高于(yu)(yu)二(er)季(ji)(ji)度(du)的1.5%。
三、海康威視、科大訊飛、寒武紀競爭優勢顯著，有望(wang)迎來估值和業績(ji)的雙重提升(sheng)
1、海康威視：以安(an)防為核心全(quan)面布局人工智(zhi)能(neng)，分拆(chai)智(zhi)能(neng)家居及物聯(lian)網云(yun)平臺業務(wu)獨立上(shang)市公司(si)是連續9年排(pai)名全(quan)球第一的(de)視頻監控方(fang)案供應商，并積(ji)極(ji)轉(zhuan)型升級提供以視頻為核心的(de)物聯(lian)網解決方(fang)案和大數(shu)據服務(wu)。
目前產品(pin)已覆蓋(gai)視(shi)頻監控系統的(de)所(suo)有主要硬件設備，前端安防(fang)產品(pin)向智(zhi)能(neng)化升級，基(ji)于統一軟件架構平(ping)(ping)臺的(de)60多(duo)款行業(ye)應用軟件和AI Cloud平(ping)(ping)臺，以及智(zhi)能(neng)家居、機(ji)器人、汽車(che)電子等創新業(ye)務。
公(gong)司(si)人工智能率(lv)(lv)先在智慧視頻物聯領(ling)域落地，視頻監控作(zuo)為(wei)AI感知的(de)入口段和海量(liang)數(shu)據(ju)的(de)分析員，安防領(ling)先企(qi)業具有天然(ran)的(de)競(jing)爭稟(bing)賦。2020年(nian)上半年(nian)，公(gong)司(si)前端業務毛利率(lv)(lv)同(tong)比(bi)提升8.5pct，反映了公(gong)司(si)前端智能化(hua)拐點已(yi)至(zhi)，AI安防產品放量(liang)在即。
1月(yue)8日(ri)，公司(si)發(fa)布分拆子公司(si)（持股60%）螢(ying)(ying)石(shi)(shi)網(wang)絡(luo)至科創板上市的預案，螢(ying)(ying)石(shi)(shi)網(wang)絡(luo)深度布局智(zhi)(zhi)能家居(ju)攝像頭、智(zhi)(zhi)能入戶、智(zhi)(zhi)能控制和智(zhi)(zhi)能服務(wu)機器人(ren)，并打造了(le)螢(ying)(ying)石(shi)(shi)物聯(lian)云平(ping)臺（截止(zhi)2020年9月(yue)末，IoT接入設備約9500萬臺，平(ping)臺注(zhu)冊/日(ri)活用(yong)戶超過6700/1100萬）。螢(ying)(ying)石(shi)(shi)網(wang)絡(luo)的獨立上市，反(fan)映了(le)公司(si)AI技術的日(ri)趨成熟(shu)及場景化應用(yong)豐(feng)富的加速到來(lai)。
2、科大(da)訊(xun)飛(fei)：智慧教育加速滲透(tou)，實控(kong)人大(da)額認(ren)購定增(zeng)彰顯信心(xin)公(gong)司在語(yu)音及(ji)語(yu)言、自然(ran)語(yu)言理解、圖像識別、機器學習(xi)推(tui)理及(ji)自主學習(xi)等AI技術領域處于國際領先(xian)水平(ping)，以智能(neng)語(yu)音為切入點，打造(zao)了訊(xun)飛(fei)開放平(ping)臺以及(ji)多行業應用場(chang)景。訊(xun)飛(fei)平(ping)臺主要為開發者(zhe)提(ti)供智能(neng)語(yu)音、人機交互的一站式解決方(fang)案，截至2019年末已匯聚(ju)超(chao)過(guo)112萬(wan)(wan)開發者(zhe)團隊(dui)，應用總(zong)數超(chao)過(guo)73萬(wan)(wan)，AI大(da)學學員總(zong)量超(chao)過(guo)31萬(wan)(wan)。
在(zai)(zai)行業(ye)應用方面(mian)，公(gong)司在(zai)(zai)2C領(ling)(ling)域可提(ti)供翻譯(yi)機(ji)、智能(neng)錄音(yin)筆、智能(neng)轉(zhuan)寫、學(xue)習機(ji)等(deng)(deng)產(chan)(chan)品，在(zai)(zai)2B領(ling)(ling)域可提(ti)供智慧教育（中英(ying)翻譯(yi)、閱讀理解、常識理解、作文修改等(deng)(deng)）、智能(neng)醫(yi)療（病例(li)分(fen)析、早期篩查等(deng)(deng)）、智能(neng)政務、智慧司法等(deng)(deng)智能(neng)產(chan)(chan)品/服務。
2020年(nian)疫情下教(jiao)(jiao)育轉向線上，公司為全(quan)國21個省(sheng)、6500余所中(zhong)小學、1500萬(wan)師生提供智能教(jiao)(jiao)育產(chan)(chan)(chan)品和服(fu)務(wu)(wu)，智慧(hui)教(jiao)(jiao)育業務(wu)(wu)加速滲透并在2020H1逆勢同(tong)比增(zeng)長35%；同(tong)時，C端產(chan)(chan)(chan)品在2020年(nian)618大(da)促(cu)期間銷售額(e)同(tong)比增(zeng)長40%，訊飛學習機、錄音筆(bi)等產(chan)(chan)(chan)品成為爆款；智慧(hui)醫療業務(wu)(wu)2020H1營收同(tong)比增(zeng)長則超(chao)過650%。
種種跡(ji)象表明，公(gong)(gong)司(si)(si)多項AI產(chan)品(pin)/服務正迎來爆發拐點。1月18日，公(gong)(gong)司(si)(si)發布定(ding)增預案擬募(mu)資20-26億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)用于補充(chong)流動資金(jin)，其中(zhong)18-24億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)將由公(gong)(gong)司(si)(si)實控(kong)(kong)人、董事(shi)長劉慶峰認購(gou)。實控(kong)(kong)人大額增資，一方面給公(gong)(gong)司(si)(si)提供充(chong)足資金(jin)加(jia)速(su)公(gong)(gong)司(si)(si)AI產(chan)品(pin)研發及落(luo)地(di)，另一方面也(ye)彰顯了實控(kong)(kong)人對公(gong)(gong)司(si)(si)前景的充(chong)足信心。
3、寒武(wu)紀：國(guo)內第二的人(ren)工(gong)智(zhi)能(neng)(neng)芯(xin)(xin)片設(she)(she)計(ji)公(gong)司，新(xin)發布(bu)玄思(si)(si)1000智(zhi)能(neng)(neng)加速器和(he)思(si)(si)元290AI訓練芯(xin)(xin)片公(gong)司是國(guo)內排名(ming)第二的人(ren)工(gong)智(zhi)能(neng)(neng)芯(xin)(xin)片設(she)(she)計(ji)公(gong)司（僅(jin)次于華為海(hai)思(si)(si)），也是全球少數幾家全面掌握人(ren)工(gong)智(zhi)能(neng)(neng)芯(xin)(xin)片及(ji)其(qi)基礎軟件(jian)研發和(he)產品化技術(shu)的企業(ye)之一，主要(yao)專(zhuan)注于云端(duan)服務器、邊(bian)緣計(ji)算設(she)(she)備、終端(duan)設(she)(she)備中人(ren)工(gong)智(zhi)能(neng)(neng)芯(xin)(xin)片產品設(she)(she)計(ji)與研發。
公(gong)司(si)在(zai)不同需(xu)求場景(jing)已(yi)實現多個全(quan)球(qiu)(qiu)首款(kuan)發行及規模化(hua)落地(di)。公(gong)司(si)開發的寒武(wu)紀1A芯(xin)(xin)片(pian)(pian)是(shi)全(quan)球(qiu)(qiu)首款(kuan)商(shang)用(yong)終端智能(neng)處理器(qi)，已(yi)并應用(yong)于華為(wei)旗(qi)艦系列智能(neng)手機芯(xin)(xin)片(pian)(pian)中(zhong)；思元100芯(xin)(xin)片(pian)(pian)是(shi)國內(nei)首款(kuan)高(gao)峰值云端智能(neng)芯(xin)(xin)片(pian)(pian)，已(yi)應用(yong)于浪潮、聯想等(deng)知名服務器(qi)廠商(shang)的產品(pin)中(zhong)。
1月(yue)21日，公司(si)發布玄思1000智能(neng)加速(su)器(qi)以及首顆AI訓練芯(xin)片思元(yuan)290，可應用(yong)于互聯網、金融、交通(tong)、能(neng)源、電力、制造等行(xing)業(ye)的AI應用(yong)場景，將進(jin)一步加速(su)公司(si)產品落地與放量(liang)。
小(xiao)結：“十四五”期間，AI被(bei)列(lie)為前沿(yan)科技領域的最高優先級，上(shang)海(hai)推動(dong)AI產(chan)業規模倍(bei)增。在政策和疫(yi)情催化下，國內AI應用不斷加(jia)速落地，2020年三季度(du)頭部公司(si)業績加(jia)速明(ming)顯，AI產(chan)業出現拐點信號。
預計2019-2025年AI核心產品(pin)全球市場規模(mo)復合增長率預計達26.8%，國內寒武紀推出(chu)AI訓(xun)練芯片，2021年迎來AI企業上市潮，海康威視、科大訊飛、寒武紀等頭部公司已在(zai)各(ge)自賽道積累競爭(zheng)優勢，有望(wang)迎來估值和業績的雙重提升(sheng)。
